Динамика макроэкономических характеристик и их связь с рынком металла

Динамика макроэкономических характеристик и их связь с рынком металла

Состояние украинской экономики тесновато увязано с пульсом горно-металлургического комплекса. А совместно эти два фактора стопроцентно определяют настроения украинского рынка металла. Разглядим экономическую ситуацию, сложившуюся на сей день в Украине и пути ее вероятного развития.

На 1-ый взор результаты сегодняшнего января-февраля довольно оптимистичны. Так, согласно данным Госкомстата, общий денежный итог деятельности компаний (до налогообложения) был положителен, хотя и невелик по абсолютной величине. Одно это должно веселить — ведь прошедший год украинская экономика закрыла с отрицательным денежным результатом. Промышленное создание по сопоставлению с аналогичным периодом прошедшего года (АППГ) подросло на 8,8%, объемы сельскохозяйственного производства на 5,5%. Положительной была и динамика транспортных перевозок — рост составил 15,3%. Но довольно оптимистичная статистика не должна вводить в заблуждение. Количество убыточных компаний только ненамного уступает числу компаний выгодных — соответственно 48% против 52%. Положительная динамика индустрии обеспечена, сначала, эффектом базы — не тайна, что январь-февраль 2009 года был провальным (-33% по сопоставлению с январем-февралем 2008 года). Обосновано это было не только лишь общими кризисными явлениями, да и перебоями в поставках природного газа в тот период, что в особенности отразилось на стабильности работы флагманов украинской индустрии — металлургической и хим отраслей. Вправду, за 1-ые два месяца сегодняшнего года конкретно эти две отрасли проявили больший рост по сопоставлению с АППГ, хим — на 21%, металлургия — на 14%. Другие отрасли, кроме машиностроения (рост которого также составил около 14%), находятся приблизительно на таком же уровне, как и год назад. Другими словами сегодняшний рост в индустрии — восстановительный, и, беря во внимание размеры падения, он мог бы быть и поболее высочайшим. Грустна ситуация в строительстве. За рассматриваемый период объемы выполненных работ в данной отрасли на 20% меньше, чем за АППГ.

Неким утешением может пока служить ситуация в сельском хозяйстве — рост в 5,5% нельзя списать на низкую базу прошедшего года (тогда тоже наблюдался прирост производства). Связано это с неплохими урожаями последних 2-ух лет. Не факт, что такая тенденция сохранится до конца года, но пока сельское хозяйство — единственный сектор, где мы, невзирая на все его трудности, можем зафиксировать реальный, а не восстановительный рост.

В целом, восстановление после спада, естественно, происходит, но какое-то натужное и малоубедительное. По прогнозам профессионалов, если все будет идти таким же образом и дальше, то рост ВВП в целом за 2010 год составит порядка 3%, по сопоставлению с годом 2009 (когда он сократился более чем на 14%). Это навряд ли можно считать таким уж фуррором все по той же причине — схожий рост после настолько масштабного падения явление быстрее статистическое, связанное с низкой базой сопоставления. Что все-таки является теми гирями, которые не дают взмыть ввысь нашей экономике? И украинские и международные специалисты сходятся в одном — главная для Украины неувязка на сей день лежит в области экономной и фискальной политики. Проще говоря, большой недостаток бюджета, про который точно понятно только то, что размер его слабо предсказуем, а источники покрытия не определены, делает отрицательный вкладывательный климат как с чисто психической точки зрения (невозможность предсказать курсовые и инфляционные характеристики отбивают охоту инвестировать), так и чисто на физическом уровне («высасывание» из экономики драгоценной «живительной влаги» обратных средств в виде переплат по налогам, невозвращения НДС и правительственных заимствований на внутреннем рынке). В таких критериях развитие экономики может быть только по экстенсивному сценарию — стала лучше конъюнктура на глобальных рынках, означает, последующий квартал как-нибудь перебьемся. Разглядим более тщательно структуру недостатка бюджета в 2009 году, предполагаемые его объемы в году сегодняшнем и вероятные варианты решения данной трудности.

Согласно оценкам МВФ недостаток муниципальных денег в прошедшем году составил 11,5% от ВВП и включал фактически недостаток бюджета (6,5%), недостаток НАК «Нафтогаз» (2,5%) и средства, направленные на докапитализацию проблемных коммерческих банков (2,5%). Озвученная президентом Януковичем цифра близка к МВФовской — 12%. Нужно сказать, что де-юре Украина закончила 2009 год с недостатком бюджета в 2,4% (а не 6,5%), но, если учитывать, с одной стороны, взятые наперед налоги, а с другой — не выполненный по отдельным статьям бюджет, фактический недостаток, признают в Минфине, вправду составляет больше упомянутых 6,5%.

По сути, описанный уровень недостатка муниципальных денег, сложившийся в период 1-го из самых базовых за последнее столетие экономических кризисов, не является уникальной украинской прерогативой. США, Китай, страны ЕС, Наша родина стимулировали внутренний спрос методом наращивания недостатков собственных бюджетов (прямо до двузначных чисел). Неудачой для Украины стал не недостаток как такой, а неопределенность с источниками его покрытия. Если Китай и Наша родина растрачивали свои резервы, а США и ЕС практически эмитировали соответственно бакс и евро, то украинское правительство могло рассчитывать разве что на кредиты МВФ (которые в значимой степени и посодействовали пережить прошедший год). Кредиты брались под условия проведения довольно непопулярных преобразований, нацеленных на стабилизацию денег в будущем, чего, но, не было изготовлено, так как сразу проходила предвыборная кампания. МВФ «обиделся» и кредитование остановил, что принудило правительство не просто придавить налогоплательщиков с целью вышибить налоги «наперед» (как это практиковалось ранее). Минфин вышел на внутренний рынок заимствований, выпустив осенью 2009 года облигации под рекордные 30% годичных с полугодичным сроком погашения. Эти сверхдоходные облигации еще больше осушили и без того не очень многоводные денежные реки и к началу нового года страна подошла со страдающими от отсутствия обратных средств предприятиями, с еще больше увеличившимся недостатком и довольно холодными отношениями с МВФ.

По подготовительным данным, общий недостаток госфинансов в текущем году составляет 170 миллиардов грн (порядка 17% от ВВП). Дополнительными отягощениями являются:

  • невозможность моментального возобновления сотрудничества с МВФ — в любом случае, средства придут не ранее второго полугодия, а ранее времени еще необходимо дожить;
  • необходимость уже в наиблежайшие два месяца купить ранее выпущенные облигации внутреннего займа;
  • начало больших платежей по наружным заимствованиям;
  • дополнительная нагрузка на бюджет в итоге принятия закона о повышении соцстандартов, который подавался как «бомба» под предшествующее правительство, а сейчас портит кровь правительству сегодняшнему;
  • упоминавшиеся выше переплаты по налогам в 2009, а как следует — наименьшее место для маневра в 2010 году.

Положительные тренды, которые могут смягчить вышеуказанные трудности:

  • повысившийся после президентских выборов спрос на облигации внутреннего займа, в итоге чего ставка доходности по ним свалилась с 30 до 16-20%, что поможет перекредитоваться и пережить пиковые апрельские выплаты по долгам;
  • в целом положительная (пока) рыночная конъюнктура на продукцию металлургического комплекса;
  • увеличение кредитных рейтингов Украины, как отклик на окончание (либо временное прекращение) периода политической непостоянности в стране.

Динамика макроэкономических характеристик и их связь с рынком металла

В любом случае, без решительных мер не обойтись. На кредиты МВФ и финансовую помощь ЕС можно рассчитывать после проведения преобразований в газовой сфере, с целью уменьшить недостаток НАК «Нафтогаз» до 1%. На практике это значит существенное увеличение коммунальных тарифов. Требования МВФ в экономной политике также очень жестоки — недостаток должен быть менее 3%. Правда, существует мировоззрение, что условиться в конце концов можно будет и о более мягеньком варианте (6-7% общего недостатка госфинансов). Но для принципного согласия МВФ финансировать схожий недостаток нужно не только лишь пообещать, да и начать реализовывать довольно жесткие меры, которые гарантируют, что разрыв меж доходами и расходами уложится в данный норматив, а не составит, как на данный момент планируется, 17% ВВП.

Практически, правительству нужно кое-где изыскать дополнительных 100 миллиардов грн (10% ВВП), для того чтоб МВФ согласился профинансировать хотя бы оставшиеся 70 миллиардов. Специалисты именуют последующие способности:

  • беря во внимание, что по неким оценкам 35-40% нашей экономики находится в тени, «детенизация» может дать часть нужного ресурса. Главные теневые потоки есть с попустительства страны: таможня, муниципальные монополии, госзакупки. При наличии политической воли и подконтрольных силовых структур наведение порядка в данных сферах может существенно восполнить бюджет. Допустят ли схожий сценарий заинтригованные в сохранении «серых заводей» лица, которые представлены во вновь сформированной императивной вертикали, покажет время;
  • переход на адресную систему социальной помощи, с урезанием льгот всем, кто как-то может прокормить себя сам;
  • ограничение наибольшего уровня пенсий, может быть, увеличение пенсионного возраста;
  • приватизация оставшихся стратегических компаний.

Какие из перечисленных мер будут реализованы, мы увидим уже довольно скоро. Они различные, и соединяет воединыжды их одно — они все очень непростые.

В связи со всем этим у многих вкрадывается подозрение, что ситуация может разрешиться и поболее элементарным методом. Возможность решения трудности методом пуска печатного станка с одновременным ослаблением гривны не кажется таковой уж неописуемой. Вправду, высочайшая инфляция:

а) заполняет бюджет,
б) уменьшает реальные расходы без урезания номинальных размеров соц выплат.

Параллельное ослабление гривны дает дополнительную фору украинским экспортерам металла и хим продукции, чьи интересы довольно обширно представлены в новейшей императивной команде. Состоится ли схожий сценарий и если да, то как далековато все зайдет, снова же, покажет время. Но в любом случае при сегодняшнем положении дел в экономике и «партии экспортеров» у власти навряд ли стоит серьезно принимать сегодняшние потуги гривны укрепиться. В наилучшем случае курс будет оставаться на уровне 8 грн/$.

Что вышеперечисленные сценарии означают для украинского рынка металла? На сегодня, в силу обозначенных обстоятельств, кредитование реального сектора находится не в наилучшем состоянии. Этим, отчасти, и разъясняется удручающая динамика в строительной отрасли, более других зависимой от кредитного ресурса, что сказывается на объемах употребления длинномерного проката. Относительно успешное начало года в секторе машиностроения напротив несколько активизировало рынок плоского проката. Неопределенность с бюджетом негативно оказывает влияние на закупки трубного сортамента.

В целом, беря во внимание все вышеупомянутое, нельзя предсказывать в наступившем году уверенное восстановление внутреннего рынка металла. Если новенькому правительству получится сбалансировать бюджет и возобновить обычное кредитование, это станет неплохим заделом на активизацию внутреннего рынка уже в году 2011. Пока же будем ожидать обещанного премьером в апреле проекта бюджета на многострадальный сегодняшний год. Утверждение главной сметы страны, по идее, должно более детально прояснить направление предстоящего движения.

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий

plazmorez.com