Действенное управление долгами

Действенное управление долгами

С началом кризиса в 2008 году цена кредитных ресурсов для заемщиков значительно выросла. К тому же доступное и доступное ранее кредитование в зарубежной валюте получило «табу» в Украине (кроме компаний экспортеров). Получить заем стало существенно труднее и дороже (появились дополнительные требования к денежному состоянию и обеспечению заемщиков). Все перечисленное выше вынуждает компании находить пути к действенному и неопасному управлению долгами. Это относится не только лишь к банковским кредитам, да и к кредиторской задолженности. Принятие хороших решений по цены заемных ресурсов, срокам вербования займа и конкретно выбор кредитора позволят компании понизить издержки и опасности, связанные с привлечением займа. В 2013 году на рынке Украины не ожидается существенного понижения цены займов. Средняя прогнозная цена кредитования в гривне для бизнеса будет находиться в границах 25-30 %, в зарубежной валюте — 12-15 %. Потому до этого, чем брать кредит, заемщик должен взвесить все «за» и «против». Мы ему в этом поможем.

Всего только 5 годов назад было трудно отыскать компанию, которая бы не использовала кредит в собственной деятельности. Рост потребительского рынка и доступность кредитования фактически не оставляли колебаний в эффективности и необходимости вербования кредита. Кредитование стало довольно действенным инвентарем, оно увеличивало благосостояние людей и многих компаний. Но в реальный момент можно совершенно точно утверждать, что кредит не всегда приносит пользу. Кризис ясно показал, что даже удачная и отлично развивающаяся компания может с течением времени испытывать денежные трудности, а то и совсем разориться (из-за высочайшей долговой нагрузки). Так стоит компании при любом комфортном случае обращаться в банк? В каких случаях лучше воздержатся от кредитования? Сходу ответим, что бесконтрольное и доступное кредитование часто приводит предприятие к «долговой яме». Разумный подход в вербовании финансирования, напротив, приносит предприятию благоденствие и рост. На практике в качестве аспекта эффективности вербования кредита употребляется расчет эффекта денежного рычага. Данный показатель рассчитывается по легкой формуле:

Действенное управление долгами

В первой части формулы мы лицезреем превышение прибыльности активов компании над ценой кредитования. Если цена кредита превосходит рентабельность совокупных активов, то его использовать очень не нужно, так как дополнительное вербование кредита принесет компании только убытки. Очень не нужно брать кредит и в этом случае, если цена кредита равна рентабельности активов. Тогда кредит не принесет дополнительной прибыли, а долговая нагрузка в дальнейшем может сделать дополнительную опасность. Но вербование кредита в обоих случаях все таки допустимо. К примеру, в этом случае, когда без кредита нереально окончить пуск производства, либо когда дополнительный кредит позволит компании расширить ассортимент реализуемой продукции и повысить ее прибыльность. Но такое положение не может продолжаться длительно. Компания должна быть уверена, что кредит носит короткосрочный нрав, и в дальнейшем компания хочет его погасить либо финансировать поновой на более дешевенький источник финансирования. В этом случае, когда рентабельность совокупных активов превосходит цена кредита, кредитование, непременно, принесет компании дополнительные средства и будет действенным.

Во 2-ой части формулы мы лицезреем соотношение заемного и собственного капитала. На практике оно может быть различным. В одних компаниях размер заемного капитала в 10 раз превосходит свой. В других, напротив, толика займа не превосходит 10 % от цены совокупных пассивов. Дать какие-то определенные советы относительно рационального соотношения собственных и заемных средств нельзя. На практике были случаи, когда компания, в структуре пассивов которой толика заемного капитала превосходила 90 %, оказывалась более устойчивой и выгодной, чем компания, имеющая только 5 % заемных средств.

Соотношение собственного и заемного капитала имеет огромное значение при расчете эффекта денежного рычага. При превышении рентабельности совокупных активов над ставкой процента по кредиту и высочайшем уровне заемного капитала предприятие получит больше прибыли. Рентабельность собственного капитала в данном случае также будет расти. Таким макаром (при положительной разнице меж рентабельностью и ставкой судного процента), чем больше будет привлечено кредита, тем выше рентабельность собственных вложений и незапятанной прибыли. Дальше на условных примерах мы желаем показать эффект денежного рычага при разных уровнях ставки кредита. Во всех приведенных примерах рентабельность совокупных активов находится на уровне 20 %.

В первом случае ставка ссудного процента составляет 25 %, что превосходит показатель рентабельности. В данном случае при увеличении кредитной нагрузки имеет место отрицательное значение эффекта денежного рычага. Оно приводит к тому, что при росте заемного капитала рентабельность собственных средств и незапятнанная прибыль у предприятия сокращается.

Табл. 1. Расчет эффекта денежного рычага
(ставка ссудного процента — 25 %, ROA — 20 %)

Совокупный капитал пред-приятия Заемный капитал Свой капитал Незапятнанная прибыль до выплаты процентов по кредиту Проценты по кредиту Незапятнанная прибыль Рентабель-ность собственного капитала (ROE), % Рентабель-ность совокупных активов (ROA), % Эффект денежного рычага

5000

0

5000

1000

0

1000

20

20

0,00

5000

1000

4000

1000

250

750

19

20

0,00

5000

2000

3000

1000

500

500

17

20

-0,02

5000

3000

2000

1000

750

250

13

20

-0,11

5000

4000

1000

1000

1000

0

0

20

-0,80

В последующем примере ставка ссудного процента равна показателю ROA (20 %). В данном случае дополнительное вербование заемного капитала в бизнес не содействует повышению рентабельности собственного капитала.

Табл. 2. Расчет эффекта денежного рычага
(ставка ссудного процента — 20 %, ROA — 20 %)

Совокуп-ный капитал пред-приятия Заемный капитал Собствен-ный капитал Незапятнанная прибыль до выплаты процентов по кредиту Проценты по кредиту Незапятнанная прибыль Рентабель-ность собствен-ного капитала (ROE), % Рентабель-ность совокуп-ных активов (ROA), % Эффект финансо-вого рычага

5000

0

5000

1000

0

1000

20

20

0,00

5000

1000

4000

1000

200

800

20

20

0,00

5000

2000

3000

1000

400

600

20

20

0,00

5000

3000

2000

1000

600

400

20

20

0,00

5000

4000

1000

1000

800

200

20

20

0,00

В 3-ем случае ставка ссудного процента составляет 15 % (что меньше величины ROA на 5 %). Таким макаром, мы лицезреем полезный эффект денежного рычага, когда дополнительное вербование заемных средств содействует увеличению уровня рентабельности собственного капитала. Это и есть тот случай, когда получение кредита благоприятно сказывается на развитии компании.

Табл. 3. Расчет эффекта денежного рычага
(ставка ссудного процента — 15 %, ROA — 20 %)

Совокуп-ный капитал пред-приятия Заемный капитал Собствен-ный капитал Незапятнанная прибыль до выплаты процентов по кредиту Проценты по кредиту Незапятнанная прибыль Рентабель-ность собствен-ного капитала (ROE), % Рентабель-ность совокупных активов (ROA), % Эффект денежного рычага

5000

0

5000

1000

0

1000

20

20

0,00

5000

1000

4000

1000

150

850

21

20

0,00

5000

2000

3000

1000

300

700

23

20

0,02

5000

3000

2000

1000

450

550

28

20

0,11

5000

4000

1000

1000

600

400

40

20

0,80

Кредит не всегда может привести к росту прибыли предприятия. В неких случаях он, напротив, уменьшает ее и содействует неплатежеспособности (предприятие попадает в долговую яму). Чтоб избежать подобного сценария, нужно отлично управлять кредитными ресурсами. Не считая того, для понижения других рисков кредитования заемщику следует направить повышенное внимание на главные рисковые причины:

  • Порядок взыскания залогового имущества

    В ближайшее время банки все почаще прибегают к практике взыскания имущества с должника по исполнительной надписи нотариуса. Прописав данное требование в договоре и уведомив должника (выставив требование погасить задолженность в тридцатидневный срок), банк может просто обратиться к нотариусу и взыскать предмет залога. Потому заемщик должен очень осторожно подходить к подписанию схожих договоров. Если контракт все таки подписан, нужно пробовать оспорить его в судебном порядке.

  • Порядок разрешения споров меж кредитором и заемщиком

    В кредитном договоре банк может предугадать пункт о том, что все споры меж сторонами контракта подвергнутся рассмотрению в третейском суде. При всем этом вам не стоит рассчитывать на то, что таковой трибунал будет беспристрастным. Обычно, банки сами делают третейские суды и рассматривают дела в угоду своим интересам. Если кредитный контракт (с таким пт) подписан, обращайтесь в трибунал общей юрисдикции, под хоть каким предлогом (к примеру, отсутствие третейского суда по месту регистрации и пр.) настаивайте на рассмотрении спора в другом суде (в согласовании с общими правилами подсудности).

  • Направьте внимание на цена услуг банка

    Мы имеем ввиду не величину процентной ставки либо комиссии. В этом вопросе большая часть наших заемщиком уже имеют довольно познаний и опыта. В последние годы получили распространение разные консультационные услуги со стороны банков. Это и проверка денежной отчетности, и мониторинг залога, и, в конце концов, взыскание с должника всех издержек, связанных с юридическими услугами по принудительному выполнению кредитного контракта. В последнем случае размер услуг в договоре не ограничен и может достигать существенных сумм.

  • Опасайтесь способности преждевременного погашения кредита

    Это более всераспространенная линия поведения банков в кризисный период. Мы знаем много компаний, которые имели положительную кредитную историю, размеренное финансовое положение, но были «шокированы» требованием банка досрочно погасить кредит. Их «финансовая устойчивость» сходу улетучивалась. Необходимо отметить, что банки требуют возвратить кредит досрочно в достаточно сжатые сроки. В данном случае заемщику также стоит оговаривать требование банка в преждевременном погашении. Обычно, требование о преждевременном погашении кредита основывается на невыполнении клиентов определенных договорных критерий (прострочка погашения еще одного транша либо процентов, отсутствие денежной отчетности, залога и пр.). Все эти требования банка должны быть обусловлены и доказаны фактами.

  • Направьте внимание на возможность увеличения процентной ставки в договоре.

    Очень нередко банки пользуются возможностью повысить процентную ставку по кредиту при пришествии неблагоприятных событий (увеличения цены кредитных ресурсов, конфигурации учетной ставки НБУ и пр.). Обращаем ваше внимание на то, что банк не вправе увеличивать процентную ставку в однобоком порядке (даже если согласие заемщика прописано в договоре). В данном случае заемщик имеет право платить проценты по прежней ставке (ссылаясь на статью 1056 ГК Украины).

  • Наличие широкого списка оснований для преждевременного расторжения кредитного контракта.

К огорчению, все перечисленные выше нами «рисковые» моменты в кредитных договорах употребляет большая часть банков. Не являются исключением в этом плане и ведущие банки (фавориты рынка). Потому заемщик все таки должен избрать из 2-ух зол наименьшее и очень обезопасить себя при выборе банка-кредитора. В данном случае ему будет легче отстаивать свои права в суде и свести к минимуму издержки на сервис кредита (валютные и временные).

Вы можете оставить комментарий, или ссылку на Ваш сайт.

Оставить комментарий

plazmorez.com